受以中國(guó)為代表的非經(jīng)合組織國(guó)家和地區(qū)需求增長(zhǎng)拉動(dòng)，市場(chǎng)正在重新評(píng)估對(duì)全球石油供需基本面的預(yù)期。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月13日，國(guó)際能源署(IEA)最新披露2月石油市場(chǎng)報(bào)告，將2025年全球石油需求增幅從此前預(yù)測(cè)的105萬(wàn)桶/日上調(diào)至110萬(wàn)桶/日，高于2024年每天87萬(wàn)桶的石油需求增幅。IEA表示，中國(guó)將成為今年推動(dòng)全球石油需求的最大增長(zhǎng)極，與此同時(shí)，印度和其他亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的需求也在不斷增加，但經(jīng)合組織的需求量預(yù)計(jì)將在2024年小幅增長(zhǎng)后結(jié)構(gòu)性回調(diào)。
在供應(yīng)方面，IEA預(yù)計(jì)受美國(guó)石油產(chǎn)量增加影響，2025年全球石油供應(yīng)量有望增加約160萬(wàn)桶/日，產(chǎn)量增速超過(guò)2024年，但仍低于2023年每天200多萬(wàn)桶的增幅。
IEA強(qiáng)調(diào)，由于石油輸出組織歐佩克+(OPEC+)對(duì)產(chǎn)量配額的遵守情況有所改善，將慢慢降低市場(chǎng)對(duì)今年石油供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期。OPEC+至今已執(zhí)行了兩年多的減產(chǎn)政策，并將于今年4月開始逐步退出減產(chǎn)。但I(xiàn)EA估計(jì)，“為了保障石油市場(chǎng)穩(wěn)定”，OPEC+難以大規(guī)模退出減產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)今年OPEC+供應(yīng)量將小幅增加14萬(wàn)桶/日，而非OPEC+產(chǎn)油國(guó)將引領(lǐng)140萬(wàn)桶/日的供應(yīng)量增幅。
對(duì)2025年全球石油需求將有較強(qiáng)勁增長(zhǎng)預(yù)期的還有OPEC，該組織在2月12日披露2月石油市場(chǎng)報(bào)告，預(yù)測(cè)2025年、2026年石油消費(fèi)量均將增長(zhǎng)140萬(wàn)桶/日，基本持平于其在1月的預(yù)測(cè)。而在2024年，該組織曾連續(xù)六次下調(diào)其對(duì)石油需求的增長(zhǎng)預(yù)期。
OPEC指出，受工業(yè)、建筑、農(nóng)業(yè)發(fā)展需求帶動(dòng)，非經(jīng)合組織國(guó)家和地區(qū)今年將引領(lǐng)約130萬(wàn)桶/天的消費(fèi)需求，主要由中國(guó)推動(dòng)，此外還包括印度、中東和拉丁美洲等地。從產(chǎn)品看，受航空和公路交通需求支撐，航空煤油、汽油、柴油、液化石油氣預(yù)計(jì)將推動(dòng)石油消費(fèi)增長(zhǎng)。
而在美國(guó)能源信息署(EIA)看來(lái)，由于美國(guó)和非OPEC國(guó)家石油產(chǎn)量增長(zhǎng)高于先前預(yù)期、OPEC+今年4月開始增產(chǎn)以及全球石油需求仍然疲軟，2025年全球石油市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩情況將更加嚴(yán)重。
EIA預(yù)測(cè)2025年全球石油產(chǎn)量將增長(zhǎng)160萬(wàn)桶/天，之后到2026年放緩至100萬(wàn)桶/天;石油消費(fèi)增長(zhǎng)繼續(xù)低于疫情前水平，預(yù)計(jì)2025年新增全球石油需求140萬(wàn)桶/天，2026年降至100萬(wàn)桶/天。“一旦OPEC+從今年4月開始增產(chǎn)，全球石油庫(kù)存將開始增加，加上全球石油需求仍相對(duì)疲軟，預(yù)計(jì)2025年下半年全球石油將累庫(kù)90萬(wàn)桶/天。”
基于上述判斷，EIA預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)將從2025年一季度約77美元/桶降至12月的72美元/桶，2025年均價(jià)約74美元/桶，至2026年繼續(xù)下跌至66美元/桶。
綜合上述三大機(jī)構(gòu)市場(chǎng)報(bào)告可以看出，中國(guó)等非經(jīng)合組織國(guó)家和地區(qū)仍將是2025年全球石油需求增長(zhǎng)的主要引擎，但今年4月，OPEC+將以何等規(guī)模退出減產(chǎn)政策，供應(yīng)量得以多大程度增長(zhǎng)，仍是影響市場(chǎng)基本面的較大不確定因素。
此外，亦有行業(yè)人士提示，需關(guān)注美國(guó)貿(mào)易政策對(duì)今年國(guó)際石油市場(chǎng)的影響。中金大宗商品分析師郭朝輝表示，美國(guó)對(duì)外加征關(guān)稅及其余國(guó)家的反制舉措對(duì)原油市場(chǎng)的短期影響可能表現(xiàn)在區(qū)域價(jià)差和貿(mào)易轉(zhuǎn)向，對(duì)全球原油供應(yīng)的實(shí)際影響有限。但是站在中長(zhǎng)期視角，貿(mào)易摩擦對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛在拖累可能壓制石油需求增長(zhǎng)前景，或?qū)κ袌?chǎng)情緒形成壓制。(本文來(lái)自第一財(cái)經(jīng))
評(píng)論